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5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素有所增加，國(guó)內(nèi)發(fā)展不平衡不充分問題仍然突出，經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)還需鞏固


    從環(huán)保限產(chǎn)方面來, 馬上要進(jìn)入6月下半月，在季節(jié)性拐點(diǎn)正式確立，產(chǎn)量再創(chuàng)新高以及不確定因素的擾動(dòng)下，市場(chǎng)行情會(huì)走向何方，需要重點(diǎn)關(guān)注哪些方面？, 一、影響因素有以下三點(diǎn) 鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng),最近一周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)綜合指數(shù)報(bào)收于144.51點(diǎn)，一周下跌0.65%。其中，建筑鋼價(jià)格下跌，全國(guó)主要市場(chǎng)主流規(guī)格螺紋鋼品種的均價(jià)為每噸4036 元，一周下跌40元。熱軋板卷價(jià)格下跌，全國(guó)主要市場(chǎng)主流規(guī)格熱軋產(chǎn)品的市場(chǎng)均價(jià)為每噸3863元，一周下跌32元。中厚板價(jià)格下跌，全國(guó)主要市場(chǎng)主流規(guī) 格普中板平均價(jià)格為每噸3970元，一周下跌32元。價(jià)格還在上漲，并在近日達(dá)到了過去兩年來的新高。期貨市場(chǎng)上，鐵礦石表現(xiàn)搶眼，6月11日出現(xiàn)了漲停。 一、影響因素有以下三點(diǎn),中國(guó)證券報(bào)：對(duì)于后市螺紋鋼期貨走勢(shì)有何看法？投資者該如何布局？, 除了改變銷售模式外，不少鋼貿(mào)商開始采用了期現(xiàn)結(jié)合的模式來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。一些鋼貿(mào)商，在2008年金融危機(jī)后就開始意識(shí)到鋼貿(mào)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。也正是從 那個(gè)時(shí)候起，北京吉兆年商貿(mào)有限公司總經(jīng)理喬忠民開始思考如何“轉(zhuǎn)型”。喬忠民表示，現(xiàn)在的鋼材價(jià)格都非常透明，公司想要生存就要多管齊下。因此，在 2009年螺紋鋼期貨上市時(shí)，喬忠民就非常關(guān)注，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)跟隨期貨價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的利潤(rùn)下降得很厲害，他就把期貨當(dāng)作對(duì)現(xiàn)貨的補(bǔ)充以及套 期保值工具。據(jù)數(shù)據(jù)，2010年1月我國(guó)鐵礦石港口庫存6000多萬噸，之后整體保持震蕩上行，在2017年前港口庫存在1.2億噸以下。直至2017年2月后，在外礦持續(xù)增產(chǎn)、國(guó)內(nèi)鋼廠去產(chǎn)能等作用下，鐵礦石庫存量開始超過1.2億噸。, 建筑鋼材：下行；期貨持綠運(yùn)行，加之需求跟進(jìn)有限，貿(mào)易商操作上促成交為主，下游采買十分謹(jǐn)慎，整體成交偏淡，考慮目前庫存量不大，預(yù)計(jì)明日建材價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行。 寶鋼股份寶山、,利潤(rùn)，全國(guó)盈利鋼廠占比保持在82.82%的水平。在鋼廠利潤(rùn)下降階段螺紋鋼周產(chǎn)量和高爐開工率均保持持續(xù)攀升，可見利潤(rùn)驅(qū)使下鋼廠大概率不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的主動(dòng)減產(chǎn)行為，鐵礦需求出現(xiàn)斷崖下跌的可能性不大，鐵礦仍然存在繼續(xù)強(qiáng)于成材的條件。,馬亮同樣認(rèn)為，在鋼材供給端，本周鋼材社會(huì)庫存增加30多萬噸，鋼廠庫存增加13多萬噸，合計(jì)增加約45萬噸，增庫時(shí)點(diǎn)較去年有所提前，鋼材庫存拐點(diǎn)隱現(xiàn)。鋼材需求端，高產(chǎn)量遭遇需求下滑，螺紋鋼、熱軋卷板的現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱，供需矛盾開始逐步顯現(xiàn)。 生鐵：主穩(wěn)個(gè)跌；鐵廠利潤(rùn)低位，部分鐵廠庫存增加，鐵價(jià)漲跌兩難。目前鋼市弱勢(shì)難改，鑄造行業(yè)亦不景氣，生鐵需求難放量，然原料價(jià)格高位，成本支撐強(qiáng)，預(yù)計(jì)明生鐵價(jià)格, 監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了596.5萬噸，比上周五增14.25萬噸，幅度2.44%，比上月同期降9.29%，而比去年同期高12.25%。,綜合以上分析，2019年以來的新一輪消費(fèi)刺激政策疊加后期房地產(chǎn)竣工的好轉(zhuǎn)，將會(huì)對(duì)汽車、家電消費(fèi)形成一定的提振作用。但考慮到目前汽車、家電保有量已經(jīng)處于高位，且居民可支配收入增速低位徘徊，預(yù)計(jì)本輪消費(fèi)刺激政策的效果將低于12年和15年的效果。在消費(fèi)刺激政策的帶動(dòng)下，2020年上半年汽車、家電消費(fèi)或有望恢復(fù)至5%左右的增速水平附近。期貨功能有效發(fā)揮,　　再轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)，先看成本方面，5月以來成本鐵礦一直保持上漲趨勢(shì)，根據(jù)網(wǎng)上數(shù)據(jù)表現(xiàn)：進(jìn)口礦絕對(duì)價(jià)格指數(shù)上漲102.1點(diǎn)，焦炭?jī)r(jià)格,國(guó)泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究員馬亮分析，淡水河谷部分項(xiàng)目關(guān)停是臨時(shí)性的，未來會(huì)有部分項(xiàng)目解禁�？紤]到100美元/噸以上的礦價(jià)如果能長(zhǎng)期維持，對(duì)國(guó)產(chǎn)礦山和國(guó)際眾多礦山都具備了盈利條件，復(fù)產(chǎn)動(dòng)力較強(qiáng)，也會(huì)在一定程度彌補(bǔ)主流礦山帶來的供給減量。鐵礦石市場(chǎng)總體偏強(qiáng)。據(jù)“西本新干線”的最新報(bào)告，在國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)上，主流報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，少數(shù)地區(qū)見漲。進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，再創(chuàng)5年來價(jià)格新高。目前，國(guó)內(nèi) 高爐的開工率較高，多數(shù)鋼企礦石庫存普遍偏低，對(duì)礦石的需求量仍處高位。全國(guó)主要港口鐵礦石庫存已連續(xù)第10周出現(xiàn)降庫。, 本周鋼市經(jīng)歷了一波過山車行情，主要受到三方面因素疊加影響：,上述行業(yè)人士指出，近期鋼材供需的矛盾出現(xiàn)了快速積累，上周鋼材的社庫廠庫雙增，庫存拐點(diǎn)隱現(xiàn)，螺卷現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱，目前鋼材的高產(chǎn)量遭遇需求的下滑，矛盾開始逐步顯現(xiàn)，若鋼價(jià)繼續(xù)走弱，進(jìn)一步觸及部分鋼廠的現(xiàn)金,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，總的來看，5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。當(dāng)前，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素有所增加，國(guó)內(nèi)發(fā)展不平衡不充分問題仍然突出，經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)還需鞏固。, 熱軋板卷：石家莊降60、長(zhǎng)沙降40、南京、昆明合肥降30等，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)4.75熱軋板卷平均價(jià)格3880元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)16元/噸。 外圍消息面上，6月份仍然是個(gè)變數(shù)較大的月份，原因在于更多的不確定因素扎堆聚集。,從鋼材產(chǎn)量分析，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)163家鋼廠的高爐開工率達(dá)71.13%，環(huán)比降0.28%；產(chǎn)能利用率79.12%，環(huán)比降0.35%。對(duì)此，南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示，此前鋼廠的鋼材庫存相對(duì)有限，鋼廠為達(dá)成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，已經(jīng)進(jìn)行了一輪原料補(bǔ)庫。隨著鋼廠的鋼材庫存累加，到6月底鋼材庫存會(huì)達(dá)到一定規(guī)模后，在原料價(jià)格高企的情況下或減少對(duì)鐵礦石、焦炭等原料需求，促使原料價(jià)格高位下行。 管材：維穩(wěn)關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)政策、鋼廠利潤(rùn)等多方面因素，預(yù)計(jì)明焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整。, 另外，隨著市場(chǎng)價(jià)格的走低，鋼廠利潤(rùn)在不斷壓縮，短流程鋼企噸利毛利在一二百元左右，若需求再持續(xù)減弱，有可能從另一方面對(duì)鋼廠產(chǎn)量形成影響。從 鋼廠產(chǎn)量的構(gòu)成來看，主要是一些非會(huì)員企業(yè)增產(chǎn)較多，這些企業(yè)靈活性較強(qiáng)，調(diào)整速度會(huì)比高爐等長(zhǎng)流程鋼廠的反應(yīng)速度要快很多，因此6月分檢修或增多。今天鋼市弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，雖然上午鋼坯小漲10至3600。但是，數(shù)據(jù)顯示，本周庫存只是小幅下降了13.93萬噸，和上周59萬噸的降幅相比，庫存幅度明顯收窄。庫存數(shù)據(jù)對(duì)鋼價(jià)形成了壓制，導(dǎo)致市場(chǎng)成交比較差，價(jià)格也延續(xù)小幅下跌的走勢(shì)。,5.結(jié)論與投資建議